Sur la côte bretonne, au domaine de Kermelec, Yann, le fils du régisseur, tombe amoureux d'Agnès, la fille du comte. Mais pour le père d'Agnès, vieil aristocrate, point question de mariage. Yann est enrôlé de force dans les armées du roi. Dix ans plus tard, devenu l'Epervier, le célèbre corsaire du roi, il revient à Brest pour découvrir qu'Agnès a épousé le comte de Villeneuve, aristocrate à la réputation sulfureuse. C'est alors que L'Epervier tombe dans un traquenard. Il est accusé à tort du meurtre du comte de Kermelec. Poursuivi, Yann survit miraculeusement après s'être jeté d'une falaise. Alors que tout le monde le croit mort, il décide de découvrir le véritable assassin...

Le marquis de la Motte, procureur du Roi, enquête sur le meurtre du comte de Kermelec. Il découvre que le véritable assassin n'est autre qu'Hervé de Villeneuve, le mari d'Agnès, la fille du comte. En révélant à son gendre l'existence du trésor des Kermelec enfoui quelque part sous les eaux des Caraïbes, le comte signait en fait son arrêt de mort. En contrepartie de son silence, le marquis propose alors à de Villeneuve de s'associer avec lui et de partager le trésor. L'Epervier est condamné à la pendaison. Ainsi, l'affaire sera classée et le duo pourra s'emparer du navire de Yann afin de mener l'expédition...

Au moment même où elle apprend la mort de l'Epervier, Agnès se rend compte qu'elle n'a jamais cessé de l'aimer. Mais le pendu que l'on veut faire passer pour Yann n'a pas la fleur de lys caractéristique tatouée sur son épaule. Comprenant que tout ceci n'est qu'une sombre mascarade complotée par son mari, l'infâme Hervé de Villeneuve, Agnès décide de se rendre au repaire de l'Epervier. Elle ignore qu'on l'a suivie. Ainsi, malgré elle, la malheureuse mène les ennemis de Yann jusqu'à lui. Celui-ci se croit victime de la trahison d'Agnès. Parviendra-t-il à lui pardonner ? Leur amour est-il condamné à l'avance ?...

Lorsqu'il se rend compte qu'Agnès sait qu'il est le véritable assassin de son père, Hervé de Villeneuve tente de la tuer à son tour. Faisant croire à une amnésie, Agnès va se réfugier chez le marquis de La Motte. Or le marquis et Villeneuve sont de mèche. Il ne leur reste plus qu'à kidnapper la belle pour la faire taire, et juger l'Epervier coupable du crime qu'il n'a pas commis. Ainsi, les deux canailles auront les mains libres pour s'approprier le trésor...

En faisant croire que la peste a envahi Brest, l'Epervier s'échappe de la forteresse. Au nez et à la barbe des autorités, il s'empare d'un navire marchand, La Pomone, et se lance à la poursuite de ses ennemis pour retrouver celle qu'il aime, la belle Agnès. A bord de La Pomone, à fond de cale, Yann découvre des prostituées. Parmi elles se trouve Marion, qui a miraculeusement échappé à la pendaison. De son coté, Agnès, embarquée de force sur La Méduse, fait croire à son mari qu'elle est enceinte pour échapper à ses avances. Malheureusement, elle ne fait que déclencher la fureur du sinistre personnage...

Arrivés sur l'île, le marquis de la Motte et Hervé de Villeneuve rencontrent un bien étrange habitant. Mais le trésor reste introuvable. A son tour, Yann débarque sur l'île. Il va enfin pouvoir affronter ses ennemis jurés et récupérer celle qu'il aime. L'Epervier et Agnès vont-ils enfin vivre leur amour ?...